ЗОЛОТО
Золото обычно рассматривают как защиту от инфляции, альтернативу доллару США и как средство сохранения стоимости во времена экономической или политической неопределенности. В долгосрочной перспективе отношения в основном обратные: более слабый доллар, как правило, сопровождается более высокой ценой на золото, а более сильный доллар – с более низкой ценой на золото. Однако в краткосрочной перспективе каждый рынок имеет свою собственную динамику и ликвидность, что делает краткосрочные торговые отношения в целом непрочными.
В целом, рынок золота значительно меньше рынка форекс, поэтому если бы мы были трейдерами золота, мы бы скорее следили за тем, что происходит с долларом, а не наоборот. При этом отмечается, что экстремальные колебания цен на золото, как правило, привлекают внимание валютных трейдеров и, как правило, оказывают влияние на доллар преимущественно обратным образом.
НЕФТЬ
В Интернете существует много дезинформации о предполагаемой взаимосвязи между нефтью и долларом США или другими валютами, такими как CAD или JPY. Идея состоит в том, что, поскольку некоторые страны являются производителями нефти, на их валюты положительно (или отрицательно) влияет повышение (или снижение) цен на нефть. Теория гласит, что если страна является импортером нефти (а каких стран сегодня нет?), Ее валюта пострадает (или будет оказывать помощь) из-за более высоких (или более низких) цен на нефть. Исследования корреляции не показывают заметных связей с этим эффектом, особенно в краткосрочной перспективе, на которой сосредоточена большая часть валютной торговли. При наличии долгосрочных отношений это очевидно по отношению к доллару США в той же степени, что и любая отдельная валюта, будь то импортер или экспортер черного золота. Лучший способ взглянуть на нефть – это фактор инфляции и фактор, ограничивающий общий экономический рост.
Чем выше цена на нефть, тем выше инфляция, и тем медленнее будет расти экономика. Чем ниже цена на нефть, тем вероятнее (но не обязательно) инфляционное давление. Нам нравится учитывать изменения цен на нефть в наших прогнозах по инфляции и росту, а затем делать из них выводы о курсе доллара. Прежде всего, нефть является лишь одним из многих факторов.
АКЦИИ
Акции – это микроэкономические ценные бумаги, которые растут и падают в ответ на индивидуальные корпоративные результаты и перспективы, в то время как валюты – это, в основном, макроэкономические ценные бумаги, которые колеблются в ответ на более широкий экономический и политический рост. Таким образом, есть небольшая интуитивная причина, что фондовые рынки должны быть связаны с валютами. Долгосрочные корреляционные исследования подтверждают это, с коэффициентами корреляции, по существу, равными нулю между основными парами долларов США и рынками акций США за последние пять лет.
Эти два рынка иногда пересекаются, хотя это обычно только в крайних случаях и в течение очень коротких периодов. Например, когда волатильность фондового рынка достигает необычайного уровня (скажем, Standard & Poor’s теряет 2+ процента в день), доллар может испытать большее давление, чем это было бы в противном случае, – но это не гарантируется. Фондовый рынок США, возможно, упал на фоне неожиданного повышения процентных ставок в США, в то время как доллар США может вырасти на неожиданном движении.
